石油石化：原油供需趋紧美元走强油价高位震荡

弈帆网 2023年09月24日 14:30 74 1

　　油价分析：　　截至9 月22 日，布伦特油原油期货收于93.27 美元/桶，周环比-0.70%。　　WTI 原油期货收于90.03 美元/桶，周环比-0.82%。本周油价从高位小幅下跌，布伦特原油期货价格仍维持在90 美元/桶以上，WTI 期货价格周中跌破90 美元/桶。石油供需偏紧的基本面是油价中枢维持高位的主要原因。　　供给端：美国原油增产乏力，叠加沙特深化减产以及俄罗斯原油出口量下降，高油价中枢得到支持。需求端：本周最新美国炼厂数据以及原油进口量数据均显示出原油需求下降的走势，而美国原油商业库存减少支持油价在周后期回升。9 月开始进入炼厂检修季，期间炼厂对原油需求减少将使原油价格承压。宏观经济：本周周前期由于对后市美联储加息预期升温以及美元指数走强，国际油价呈现出高位回撤的走势。美联储虽然在本周维持利率不变，但加强了鹰派货币政策立场。根据美国央行最新季度预测，美联储基准利率在2023 年内或将再次提高。　　石化板块：　　截至9 月22 日收盘，本周石油石化在中信一级行业指数上涨0.16%，石油石化板块指数跑输沪深300 指数0.66pct，在中信30 个一级行业中排第14。石油石化二级行业中石油开采板块上涨1.27%，石油化工板块下跌0.18%，油服工程板块下跌1.71%。石油开采板块自2022 年至今上涨57.76%，石油化工板块下跌13.71%，油服工程板块上涨8.54%。油气公司个股截至9 月22 日周涨跌幅表现为中国海油领涨，具体的公司表现：中国石油（-0.24%），中国海油（+2.17%），中国石化（+0.81%），海油工程（-1.39%），中海油服（-2.16%），石化油服（-1.40%），海油发展（-1.24%），中油工程（-1.29%）。　　原油板块：　　本周美国活跃钻机数较上周减少了8 部，原油产量持平显示出美国原油增产乏力。美国原油商业库存减少213.6 万桶补充了原油净进口量降低、产量持平以及炼厂加工量下降共同作用下的供给缺口。俄罗斯本周海运原油出口量减少，但仍高于7、8 月均值，对油价影响相对较弱。　　成品油板块：　　原油价格上涨反映到本周美国成品油裂解价差整体下降，成品油增产动能或将减弱。美国汽柴油库存仍低于5 年均值，叠加北美进入炼厂检修期，而交通用油需求仍在增加，未来或将面临供应短缺的局面。欧洲同样面临供应短缺的情况，其中柴油裂解价差上涨吸引了中东湾地区向欧洲的供应。　　俄罗斯本周宣布对汽柴油出口进行临时限制，全球成品油供应紧张的氛围将被加剧。　　投资建议　　油价看涨力度增强，价格中枢稳定在中高位，看好原油能源资产历史性投资机会。　　风险提示：全球宏观经济下行风险；中东地缘政治事件；欧美对俄罗斯制裁升级。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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