数字经济指数历史估值
上周主要指数中，除上证指数外均呈现下跌态势。具体来看，上证指数上涨0.03%，沪深300指数下跌0.83%，深证成指下跌1.34%，创业板指下跌2.29%。行业方面，31个申万一级行业中，上周11个行业上涨，20个行业下跌。涨幅居首行业主要集中在煤炭、医药生物、钢铁、纺织服饰等，跌幅居首行业主要集中在计算机、国防军工、电力设备、电子等。数字经济相关行业中，据申万一级行业统计，计算机领跌（-3.91%），电子排名28位（-2.32%），传媒排名27位（-2.09%），通信排名19位（-0.71%）。
上周国内最新社融、经济数据好于预期，国内经济增长动能显现边际企稳迹象，稳增长政策不断落地推动经济修复，降准进一步体现政策呵护；海外方面，美国通胀有所反弹，美债利率、美元指数继续走强。在海外扰动下，当前市场信心主要受海外资金面压力，A股市场以震荡为主。华安基金指数与量化投资部认为，“磨底期”须保持耐心，当前处于国内基本面预期底部与海外基本面预期顶部的最后角力期，或需等待海外扰动因素退潮、内外现实向预期收敛。国内“经济底”已进入逐步确认时段，积极因素正在积累，中短期稳增长类行业较优，中长期科技更强，可以持续关注数字经济相关行业的布局机会。具体行业分析如下：
1、电子：
上周电子行业跑输大盘，沪深300指数下跌0.83%，申万电子指数下跌2.32%，行业整体跑输沪深300指数1.48个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE（TTM）为46.01倍。子板块上周涨跌：光学光电子-1.73%、半导体-1.84%、元件-2.31%、电子化学品Ⅱ-2.61%、其他电子Ⅱ-2.85%、消费电子-3.35%。9月14日，ARM于纳斯达克挂牌上市，发行价51美元/股，为此前公布发行价格区间上限，对应估值545亿美元。根据彭博一致预期，公司2024财年（截至2024/3/31）EPS为0.53美元，发行价对应PE为96x，上市高估值反映芯片IP是半导体行业重要一环和核心战略资产。华安基金指数与量化投资部认为，全球芯片IP龙头在美上市，建议关注芯片IP在半导体产业链重要地位。
2、通信：
上周申万通信指数下跌0.71%，行业整体跑赢沪深300指数0.13个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第19位，PE（TTM）为29.46倍。子板块上周涨跌：通信服务-0.41%、通信设备-0.89%。华为5G推进组宣布于9月11日率先完成5G-A（5G-Advanced，又称5.5G）全部功能测试用例。华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌在论坛上宣布，2024年将会推出面向商用的5.5G全套网络设备，为5.5G的商用部署做好准备，也标志着ICT行业即将迈入5.5G时代。华安基金指数与量化投资部分析，5.5G对基站射频性能、数量提出更高要求，超大带宽频谱和多天线技术带来产业增量空间，从产业链环节来看，天线、射频、滤波器、通信连接器、通信热管理等环节有望受益，且有望打开更大的消费应用空间，更好地适应工业互联网的需求。
3、计算机：
上周申万计算机指数下跌3.91%，行业整体跑输沪深300指数3.08个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE（TTM）为62.13倍。子板块上周涨跌：计算机设备-2.87%、IT服务Ⅱ-3.94%、软件开发-4.55%。上周2023世界计算大会召开，中国电子与华为联合启动“鹏腾”生态系列计划。该计划将共同打造同时支持鲲鹏和飞腾处理器的生态体系，在产业标准、伙伴计划、技术协同、开源贡献、市场营销、人才培养等多方面展开深度合作。华安基金指数与量化投资部认为，“鹏腾”生态的建立将有助于简化生态伙伴的软硬件适配和认证，加快相关产品和解决方案的落地，国产算力生态体系的建设有望进一步加快。
4、传媒：
上周申万传媒指数下跌2.09%，行业整体跑输沪深300指数1.25个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第27位，PE（TTM）为39.23倍。子板块上周涨跌：电视广播Ⅱ0.91%、出版0.71%、影视院线0.61%、广告营销-2.32%、游戏Ⅱ-3.83%、数字媒体-4.71%。第19届杭州亚运会将于9月23日开幕，根据已公布的总赛程3.0版，电子竞技将作为智力项目于9月24日在杭州电竞中心开赛，连续9天。华安基金指数与量化投资部认为，随着杭州亚运会电竞项目的开赛，以及近期国际奥委会设立电子竞技委员会，未来电竞做为脑力竞技的重要形式将成为主流竞技项目。长远来看，有望催生电竞相关产业规模快速扩张和商业化变现。
数字经济指数简介：
数字经济ETF简介：数字经济ETF（代码：159658）跟踪中证数字经济主题指数（简称：数字经济，代码：931582）从沪深市场中选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。
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2023年09月19日 13:27